【浙商银行FICC·利率债日报】T合约历史新高

2026-10-29 · 杠杆配资开户

周二，央行开展 4120 亿元 7 天逆回购和10000 亿元隔夜逆回购，当日有 3980 亿元隔夜逆回购到期，按逆回购口径净投放 10140 亿元。在央行的大力呵护下，资金面明显转松，现券全天高举高打，中短端企稳小幅下行0.5bp左右，长端和超长则下行1-2bp，曲线继续走平。从机构行为来看，券商和基金交易盘正在迅速回补头寸。 权益市场高开低走，尽管隔夜美

周二，央行开展 4120 亿元 7 天逆回购和10000 亿元隔夜逆回购，当日有 3980 亿元隔夜逆回购到期，按逆回购口径净投放 10140 亿元。在央行的大力呵护下，资金面明显转松，现券全天高举高打，中短端企稳小幅下行0.5bp左右，长端和超长则下行1-2bp，曲线继续走平。从机构行为来看，券商和基金交易盘正在迅速回补头寸。

权益市场高开低走，尽管隔夜美股收涨，早盘亚太股市普遍上涨，但是A股依然全日无抵抗下跌，特别是临近尾盘并未出现前些日的大资金护盘现象，加速了部分套利资金的离场。避险资金流入了红利板块，部分或直接流入债市，股债走出了明显的跷跷板效应。

正如我们昨日所述，当前一方面在央行重启7D逆回购稳跨月并大力投放呵护的情况下，资金平稳跨月问题不大，这是多头进攻的重要底气；另一方面，配置盘与交易盘轮番接力，也使得调整幅度较为有限。30年国债期货TL主力合约在周一完成强势反包后，周二收盘续创年内新高，报收118.53，10年国债期货T合约则突破历史新高。当前多头依然占据绝对主导力量，收益率具备进一步下行的动力，不确定性主要在于收益率持续快速下行后，是否会再次出现上周引起市场调整的传闻，需密切关注每日央行公开市场操作情况。

达拉斯联储制造业一般商业活动指数10月升至13.4（市场预期：8.8），9月为9.8。然而， 细节相对疲软，生产、新订单、出货量和未完成订单指数均小幅走低。劳动力市场指标仍为正，但就业增长放缓，而工作小时数增长加快。价格压力加剧，支付价格和收取价格指数均达到2022年年中以来的最高水平，与近期其他调查结果一致。调查评论强调了持续的价格压力和招工困难。一些受访者对高利率表示担忧，而另一些受访者指出，他们的前景和投资计划可能取决于中期选举结果。在回答本月特别问题时，企业指出，获得短期和长期信贷的条件与一年前相比基本没有变化。然而，超过三分之一的高管报告称，过去一年借贷成本有所上升。

沙特、土耳其和巴基斯坦高级官员周一在德黑兰与伊朗官员举行会谈，试图缓和中东冲突。这是伊朗与上述三个国家自今年8月签署《麦加共同防御协议》以来，首次进行高级别接触。与此同时，也门胡塞武装声称对沙特发动新一轮袭击。国际油价有所回落。WTI原油跳空低开后维持震荡，盘中一度下破100美元关口，最终收跌2.17%，报100.55美元/桶；布伦特原油最终收跌1.33%，报110.42美元/桶。

美国国债由于缺乏强劲的基本面催化因素，10年期美债收益率在4.96%-5%之间震荡。690亿美元2年期国债标售结果略显疲软，中标收益率高于发行前交易水平，但直接投标人获配比例升至41.3%，创2004年有数据以来最高，一级交易商获配比例为12%，略低于上次，而间接投标人获配比例降至45.7%，为近五年来最低。标售后价格波动有限，收益率曲线趋平以及短债跑输的格局基本维持不变。长端收益率日内下跌约2个基点，而短端的2年期收益率上涨逾3个基点；2s10s和5s30s利差收窄3至4个基点，接近日内低点。截至美东收盘，2年期国债收益率报4.7138%，5年期国债收益率报4.8209%，10年期国债收益率报4.9842%，30年期国债收益率报5.2975%。

Anthropic本周一正式向美国证券交易委员会（SEC）公开提交首次公开募股（IPO）注册文件，Anthropic第二季度实现9.74亿美元营业利润，营业利润率约为8%，这是公司首次录得季度GAAP营业利润。Anthropic公开提交IPO文件带动AI交易回暖并提振大盘，标普500指数上涨0.7%，纳斯达克100指数上涨1.1%。费城半导体指数(SOX)上涨2.8%，创9月21日以来最大涨幅。

观点上我们认为前期美股的下跌是阶段性调整，但乐观情绪短期难以回到以前的高位，美债的避险买盘虽然消退，前期5.36%的高位为阶段性顶点，短期难以突破，目前维持4.9%-5.2%之间震荡。